نسبتهای قیمتی زنجیره فولاد در هفته ۴۱؛ واکاوی تحلیلی اثرات مصوبه ۱۲ آذر بر تعادل بازار
مقدمه
صنعت فولاد ایران به عنوان ستون فقرات اقتصاد صنعتی کشور، همواره درگیر چالشهای پیچیدهای در زمینه قیمتگذاری عادلانه و توزیع سود در طول زنجیره ارزش بوده است. یکی از مفاهیم کلیدی که تعیینکننده سلامت اقتصادی این بخش است، «نسبتهای قیمتی زنجیره فولاد» نام دارد. این نسبتها نشان میدهند که قیمت هر حلقه از زنجیره چه کسری از قیمت محصول نهایی (بیلت) را به خود اختصاص داده است. در گزارش منتهی به هفته ۴۱، شاهد هستیم که قیمت بیلت با عبور از ایستگاه ۳۵۵,۴۵۶ ریال در هفته گذشته، به عدد ۳۷۹,۰۱۸ ریال رسیده است. این جهش قیمتی، پتانسیلهای جدیدی را در ضرایب قیمتی نهادهها فعال کرده است.
۱. بیلت؛ پیشتازی تحت حمایت آهن اسفنجی
قیمت بیلت در هفته ۴۱ با رشدی محسوس مواجه شده است. واکاوی دادهها نشان میدهد که این رشد صرفاً ناشی از عوامل ارزی نیست، بلکه تقاضای شدید و قیمت بالای آهن اسفنجی به عنوان محرک اصلی عمل کرده است. با توجه به نسبتهای فعلی و فشار بازار بالادست، قیمت بیلت پتانسیل رشد تا محدوده ۳۸۳,۳۳۳ ریال را داراست. این سطح قیمتی میتواند سقف جدیدی برای زنجیره ایجاد کند که تمامی محاسبات مربوط به نسبتهای قیمتی زنجیره فولاد را تحت تاثیر قرار میدهد.
۲. واکاوی مصوبه ۱۲ آذرماه
جراحی در ضرایب قیمتی تا پیش از آذرماه، بازار شاهد نوسانات شدیدی در نسبتها بود. بورس کالا با هدف برقراری عدالت، در ۱۲ آذرماه مصوبهای را ابلاغ کرد که سقفهای جدیدی را برای قیمت پایه عرضه تعیین نمود. بر اساس این مصوبه، حداکثر قیمت پایه نباید از ضرایب زیر فراتر رود:
کنسانتره: حداکثر ۱۶٪ قیمت بیلت (۰.۱۶)
گندله: حداکثر ۲۲.۵٪ قیمت بیلت (۰.۲۲۵)
آهن اسفنجی: حداکثر ۵۳٪ قیمت بیلت (۰.۵۳) این اقدام در واقع یک مداخله ساختاری برای اصلاح نسبتهای قیمتی زنجیره فولاد بود تا از تمرکز سود در یک بخش خاص جلوگیری شود.
در انتظار سقفهای جدید کنسانتره در هفته ۴۱ با قیمت ۵۶,۶۱۲ ریال معامله شده است. با توجه به سقف نظارتی ۰.۱۶ که در مصوبه تعیین شده بود، قیمت فعلی کنسانتره نسبت به قیمت بیلتِ هفته ۴۱، هنوز جای رشد دارد.
با قیمت فعلی بیلت، کنسانتره امکان رشد تا ۶۰,۶۴۳ ریال را دارد.
در صورت رسیدن بیلت به هدف ۳۸۳,۳۳۳ ریالی، قیمت کنسانتره قابلیت رشد تا ۶۱,۳۳۳ ریال را خواهد داشت.
۴. گندله؛ اشباع قیمتی یا اصلاح موقت؟
گندله در هفته ۴۱ قیمت ۸۷,۰۲۲ ریال را ثبت کرده است. تحلیل نسبتهای قیمتی زنجیره فولاد در این بخش نشان میدهد که گندله برخلاف بیلت و آهن اسفنجی، تمایلی به رشد پرشتاب ندارد. پیشبینی میشود حتی با صعود قیمت بیلت، گندله در محدودههای قیمتی فعلی ثبات داشته باشد یا وارد فاز اصلاحی شود.
۵. آهن اسفنجی
جدال تقاضا و سقفهای نظارتی آهن اسفنجی در هفته ۴۱ به قیمت ۲۰۳,۱۴۳ ریال رسیده است. در هفته ۴۰، نسبت این کالا به بیلت روی عدد ۰.۵۳ قفل شده بود. اکنون با رشد قیمت بیلت، قیمت مطلق آهن اسفنجی نیز افزایش یافته تا نسبت ۰.۵۳ حفظ شود. تداوم بحران انرژی، آهن اسفنجی را به لیدر فعلی بازار تبدیل کرده است که قیمت بیلت را به دنبال خود میکشد.
۶. نتیجهگیری و چشمانداز
بررسی نسبتهای قیمتی زنجیره فولاد در هفته ۴۱ تایید میکند که بازار در حال تطبیق قیمتهای بالادستی با نرخ جدید شمش است. مصوبه سقف قیمتی بورس کالا، اگرچه از رشد «نسبتها» جلوگیری کرده، اما مانع رشد «قیمتهای مطلق» ناشی از صعود شمش نشده است. در هفتههای پیش رو، کنسانتره بیشترین عقبماندگی قیمتی را نسبت به سایر حلقهها دارد و پتانسیل رشد بیشتری نشان میدهد، در حالی که گندله احتمالاً روزهای آرام و متمایل به ثباتی را سپری خواهد کرد.
